В отеле Звезды Арбата в Москве 23 июня 2026 года прошла 8-я практическая конференция «Цифровые активы в России». Среди основных тем были рассмотрены: институциональные инвестиции в ЦФА, новые регуляторные инициативы, инфраструктура и безопасность блокчейна, токенизация реальных активов, цифровые расчеты и защита от дефолтов. На конференции выступили: руководители банков, брокерских компаний, рейтинговых агентств, эксперты в области ЦФА, блокчейн-технологий, права, кибербезопасности и представители регуляторов рынка.

 ЦФА - цифровые права на различные активы компаний эмитентов предлагаются инвесторам в качестве альтернативы традиционным инструментам фондового рынка. Они существуют в электронной форме, регулируются с помощью современных технологий и подтверждают права инвесторов на активы или обязательства компаний. Согласно прогнозам, они должны быть более простым инструментом для инвестора по сравнению с облигациями, но как было отмечено на конференции это, ввиду ряда ограничений не получилось. Инструмент ЦФА сложный его нельзя воспринимать как цифровую облигацию, он более рискованный. Инвестор должен оценивать риск, на основе всесторонней информации о деятельности эмитента, в частности бухгалтерской отчетности и многих других критериев.

Для оценки привлекательности ЦФА присваиваются рейтинги, благодаря которым инвесторы могут приобретать наиболее популярные активы. Кредитный рейтинг повышает прозрачность эмитентов, он позволяет инвесторам более осознано принимать решения. Однако, далеко не все эмитенты присутствуют в рейтинге, а на основе презентаций компаний трудно сделать правильный выбор. С целью упорядочивания рынка нужно обязать эмитентов регулярно публиковать бухгалтерскую отчетность. Непрозрачность раскрываемой информации является основным препятствием для инвестора в принятии окончательного решения. Помимо этого, важным критерием является площадка, на которой осуществляется выпуск, учёт и обращение ЦФА, и оператор, который осуществляет размещение.

Инвестировать в ЦФА могут юридические лица, индивидуальные предприниматели и физические лица, но некоторые виды активов доступны только квалифицированным инвесторам. Основные риски: неплатёжеспособность эмитента, колебания рынка, низкая ликвидность актива и дефолт эмитента. Количество дефолтов и банкротств среди эмитентов, даже имеющих рейтинг, достаточно большое и в последнее время существенно увеличилось.

Поскольку продукт новый на рынке, нужно тестирование инвесторов, даже квалифицированных, чтобы они могли заранее оценить риски дефолтов, а сама процедура дефолтов четко прописана.